亚马逊2020年致股东信

致我们的股东：

在亚马逊1997年的第一封年度股东信中，我谈到了我们希望为客户创造持久的价值，并表示："如果我们做得好，这可以是一个真正有意义的公司。"

几天前，我收到一封来自Mary和Larry的来信。以下是他们写的内容：

"我写信是想感谢你们。我和丈夫Larry在1997年5月为Ryan的12岁生日买了2股亚马逊股票。这笔小小的投资已经为我们的儿子和他的家庭贡献了大学教育基金。亚马逊确实成为了一家有意义的公司。"

我很感激Mary、Larry和Ryan。我也很感激收到这封信。说实话，当你建立一家公司时，很少有人感谢你。关心客户是对的——因为客户总是美好地、奇妙地不满足——但客户从未写信给我说"感谢你冒着风险建立了亚马逊"。相反，我收到的来信内容都是"你为什么这次配送的纸箱这么大？"

创造多于消费

如果你想在商业中成功（实际上在生活中也是），你必须创造多于你消费的。你的目标应该是为你接触的每个人创造价值。任何不为它所触及的人创造价值的企业，即使表面上看起来成功，也不会长久。它正在走向消亡。

还记得雅虎吗？雅虎曾经是一家非常成功的公司，但它创造的价值越来越少。客户去了别的地方。这种价值创造不是零和博弈——而是正和的。向Whole Foods Market顾客配送杂货创造了价值。我们赢得了销售，当然。但客户也赢了——他们获得了他们珍惜的杂货配送服务。Whole Foods Market的采购部门赢了——他们获得了额外的销量。房东赢了——因为Whole Foods的位置变得更有价值。发明是所有真正价值创造的根源，而创造出来的价值是一切的最佳回报。

下面让我把这个价值创造具体化一些。

股东价值

先从股东说起。如果你在1997年投了$100买亚马逊的股票，你现在的回报约为$170,000。再更宏观地看，在过去这些年里，我们为股东创造了$1.6万亿的财富。但这个数字中有谁？这不仅仅是几个富人。超过7/8的这些财富由第三方机构持有——养老基金、大学捐赠基金和401(k)退休账户——它们代表着数千万普通人的养老金和储蓄。

员工价值

我们直接雇用了130万人，我们在2020年新增了50万个工作岗位。我们的最低工资是$15/小时——是联邦最低工资的两倍多。我们为员工支付的薪酬和福利总计$910亿。这不是抽象的数字——这是用来支付租金、买杂货、给孩子买礼物的钱。

第三方卖家价值

第三方卖家——大多数是中小企业——在亚马逊上的销售额占我们零售总额的约60%。大约有190万中小企业在我们的平台上销售。2020年，他们在亚马逊上赚取了超过$250亿的利润。

客户价值

对于我们最大的客户群——亚马逊Prime会员，现在全球超过2亿——我们始终在增加更多价值。12年前，我们推出了为期两天的免费送货服务。今天，在许多城市，我们提供免费的当日达甚至两小时达。Prime Video最初只有零星几部内容。今天它是一个强大的流媒体服务。Prime会员每年平均节省约75小时。如果你按每小时$10来估值，仅这一项就是$1,260亿的价值创造。加上AWS为客户节省的约$380亿。

合计起来：亚马逊在2020年为所有利益相关方创造了约$3,010亿的价值。

我们自己的净利润——$213亿——只是其中的一小部分。

与员工的关系

我经常被问到一个问题：你对你的员工真的像对你的客户一样好吗？我总是说："我们应该努力做到两者兼顾。"

从表面上看数据：94%的配送中心员工会向朋友推荐亚马逊作为工作场所。但我对此并不满足。我想让这个数字达到100%。

我们的起步工资$15/小时已经在整个劳动力市场产生了涟漪效应。根据经济学家的研究，在亚马逊运营的地区，其他雇主的平均工资也上涨了4.7%。这就是"利用规模行善"。

Bessemer工会投票

我知道大家都在关注我们在阿拉巴马州Bessemer仓库的工会选举。尽管投票结果是压倒性地支持与亚马逊保持直接关系，而不是通过工会代表，但我认为我们需要为员工做得更好。

虽然投票结果很明确，我们与员工的直接关系也很牢固，但我很清楚我们需要一个更好的愿景来说明我们如何为员工创造价值。我们一直以"地球上最以客户为中心的公司"为愿景——我不会改变这一点——但我要在此基础上补充。我们将成为地球最佳雇主和地球最安全的工作场所。

地球最佳雇主

成为地球最佳雇主意味着什么？首先，这意味着倾听。我们定期调查员工。我们有开门政策。我们有申诉渠道。但这些还不够。

在"地球最佳雇主"的愿景下，我们不会仅仅在听到问题后做出反应——我们会主动发现问题并加以解决。我们会从员工实际的工作生活出发进行逆向工作，就像我们从客户需求出发进行逆向工作一样。

地球最安全的工作场所

安全是重中之重。我们有6,200名安全专业人员。我们2021年计划在安全方面投入超过$3亿。

我们的WorkingWell项目是一个综合性的员工健康和安全项目。这是一个由小组练习、健康教育和自我照顾等元素组成的项目，旨在帮助预防工伤。我们已经在350个站点推出了该项目，覆盖了859,000名员工。早期数据非常令人鼓舞——肌肉骨骼损伤下降了32%，导致休假的肌肉骨骼损伤下降了50%以上。

我们不会满足于目前的水平。我们正在利用先进的算法和人体工程学研究来持续降低工伤率。我们的目标是在这方面树立行业标杆。

我要坦诚地说：了解工伤率是一件不愉快的事。我不喜欢看到有人在我们的运营中受伤的数据。但我选择直面这些数字，因为这是改善它们的唯一方式。

气候承诺

一年前，我们共同发起了"气候承诺"（The Climate Pledge），承诺到2040年实现净零碳排放——比《巴黎协定》的目标提前10年。现在已有53家公司签署了这项承诺，包括一些世界上最大的企业——Best Buy、IBM、Infosys、梅赛德斯-奔驰、微软、西门子和Verizon等等。

亚马逊已经成为全球最大的企业可再生能源买家。我们目前拥有62个公用事业规模的风能和太阳能项目，以及125个屋顶太阳能项目，总发电容量为6.9吉瓦（GW）——足以为180万个美国家庭供电。

我们向Rivian订购了10万辆定制电动配送货车。这是有史以来最大的电动商用车订单。这些货车已经在洛杉矶的街道上运营。2022年将有数千辆投入使用，到2030年实现全部10万辆上路。

我们创建了"气候承诺基金"（Climate Pledge Fund），这是一项$20亿的投资计划，投资于正在构建可持续和去碳化产品与服务的有远见的公司。

差异化即生存

这一部分的内容与年度运营没有直接关系——它更加个人化。它是关于一个我认为对我们每个人——作为个人、作为企业、作为公民——都重要的主题。

Richard Dawkins在《盲眼钟表匠》（The Blind Watchmaker）中写到了生物学中一个基本的不对称性。他说："活的东西不是'正常的'。"与广袤的、混乱的、无序的宇宙相比，生命是极其特殊的。生命在热力学上是不可思议的。它与宇宙的自然倾向——走向无序和均衡——背道而驰。

Dawkins用一个有力的类比来说明这一点。想象一个角色扮演游戏，其中你需要走过一片沙漠。你可以朝很多方向走，但只有少数几个方向会把你带到绿洲。"生存"的方向是罕见的。大多数方向都通向更多的沙漠——即消亡。

这在商业中也是如此。有很多方式会让一家公司变得平庸。但只有很少的方式能让它保持卓越。

世界以什么方式拉扯你，试图让你变得普通？你需要多少努力来维持你的独特性？

我知道一件听起来很简单但实际上非常重要的事：你不同于别人——无论是作为个人、公司，还是一种制度——并不是免费的。它需要付出努力、需要能量来维持。

民主制度不是"自然的"。暴政是一种人类社会的均衡态——它不需要刻意努力就会自然出现。民主需要不断投入能量来维持——制衡、选举、法治、公共辩论——所有这些都是为了防止社会滑回均衡态。

我想把这个想法用在另一个层面。你必须为你的独特性付出代价，而这是值得的。"做自己"的童话版本是这样的：一旦你让你的独特性闪耀，所有的痛苦就会停止。那个版本是误导性的。做自己是值得的，但不要期望它是容易或免费的。你需要持续地投入能量。

世界想让你变得普通——以一千种方式拉扯你。不要让它得逞。

Andy 贾西与CEO交接

在第三季度，我将从CEO的角色转为执行董事长。Andy 贾西将成为CEO。这是我计划已久的过渡——Andy将是一位出色的领导者。

我向Andy保证，我对亚马逊的投入和热情丝毫未减。我将继续参与重要的亚马逊倡议。我有很多兴奋的事情在做——Day 1基金、贝佐斯地球基金、蓝色起源（Blue Origin）、《华盛顿邮报》，以及我目前无法谈论的新倡议。

Andy是杰出的，拥有最高标准中的最高标准。我保证Andy不会让宇宙把我们变得普通。他会维持让我们保持警觉所需的能量。他不会让任何人懈怠。

这在很大程度上也归功于我们的文化。我们现在有超过130万名才华横溢、敬业的员工。他们是发明的引擎。他们让魔法发生。创新深深植根于亚马逊的文化中——它正是因为我们的人才和我们的结构而繁荣。亚马逊是发明家的最佳家园——而Andy将确保这一点。

仍然是Day 1。

善良，独创，创造多于消费，永远、永远、永远不要让宇宙把你磨平成你的环境。它仍然是Day 1。

附：一如既往，我附上了1997年的第一封信。详见 亚马逊股东信_1997。

📊 2020年关键数据

🧠 核心概念

概念一：创造多于消费（Create More Than You Consume）

中文释义： 这是贝佐斯最后一封CEO信的中心论点，也是他24年CEO生涯的终极总结。他不是用抽象的语言谈论价值创造，而是给出了一份精确的价值审计表：2020年亚马逊净利润213亿美元（股东价值），但员工获得了910亿美元薪酬，第三方卖家获得了250亿美元利润，客户获得了1,640亿美元的价值（其中Prime会员的时间节省价值1,260亿美元——每位会员每年节省75小时，按每小时8.40美元计价值630美元——加上AWS为客户节省的380亿美元）。总计：亚马逊在2020年创造了3,010亿美元的价值。这意味着亚马逊自己获得的只是它创造的价值的一小部分——绝大部分流向了员工、卖家和客户。"价值创造不是零和博弈……发明是所有真正价值创造的根源。"这个框架超越了传统的股东价值最大化理论，也超越了简单的利益相关方理论——它提供了一个可量化的、基于发明的价值创造范式。

关联概念： 价值创造 | 零和博弈vs正和博弈 | 飞轮效应 | 亚马逊股东信_1997

概念二：地球最佳雇主与最安全工作场所（Earth's Best Employer & Earth's Safest Place to Work）

中文释义： 这是贝佐斯在最后一封信中做出的最重要的战略补充。亚马逊自成立以来一直以"地球上最以客户为中心的公司"为愿景，现在贝佐斯在卸任前加了两个新维度：地球最佳雇主和地球最安全的工作场所。这不是空洞的口号——它直接回应了Bessemer仓库工会投票事件。尽管投票结果是亚马逊大幅胜出，但贝佐斯坦诚地写道："我们需要为员工做得更好。"他援引数据：94%的配送中心员工推荐亚马逊，但他的目标是100%。具体措施包括WorkingWell项目（覆盖350个站点的859,000名员工）、将肌肉骨骼损伤降低了32%、将导致休假的肌肉骨骼损伤降低了50%以上、雇用6,200名安全专业人员、2021年投入超过3亿美元的安全设施。最深刻的洞察在于：贝佐斯不把员工满意度视为"客户至上"的对立面，而是将两者统一为同一个价值创造体系——快乐的员工能更好地服务客户。另外，亚马逊$15最低工资的外溢效应也已被量化：同一劳动力市场的其他雇主平均时薪提升了4.7%。

关联概念： 员工体验 | 工会 | 安全管理 | 亚马逊股东信_2018 | 亚马逊股东信_2013

概念三：差异化即生存——宇宙想让你变得普通（Differentiation is Survival — The Universe Wants You to be Typical）

中文释义： 这是贝佐斯整个股东信系列中最具存在主义色彩的段落，也是他作为CEO的告别哲学。他从Dawkins的进化论出发——自然界的热力学倾向是让一切走向均衡态、走向"普通"——然后将这个洞察应用到商业和个人生活："世界以一千种方式拉扯你，试图让你变得普通。"差异化不是免费的，你需要持续投入能量来维护自己的独特性。他用民主vs暴政的类比来说明：民主制度需要持续的能量投入来维持——制衡、选举、法治——因为"暴政"是一种"更低能量"的均衡态，不需要投入就会自然滑向。对企业来说：保持独特的企业文化、逆常识的决策、Day 1的心态——这些都需要持续、主动的能量投入。一旦停止投入，你就会滑向"普通"——也就是滑向Day 2。最打动人的是他对"做自己"这个童话版本的解构："童话版本说，一旦你让你的独特性闪耀，所有的痛苦就会停止。这个版本是误导性的。做自己是值得的，但不要期望它是容易或免费的。"

关联概念： 熵增与组织衰退 | Day_1_vs_Day_2 | 亚马逊股东信_2016 | 反脆弱 | 亚马逊股东信_1997

概念四：气候承诺进展（Climate Pledge Progress）

中文释义： 贝佐斯在这封信中展示了气候承诺从"愿景"到"执行"的跨越。53家企业加入了气候承诺，包括Best Buy、IBM、微软和梅赛德斯-奔驰。亚马逊本身成为全球最大的企业可再生能源买家，拥有62个公用事业规模项目和125个屋顶太阳能项目，总容量达6.9 GW。在电动化方面，亚马逊向Rivian订购了10万辆电动配送货车——这是有史以来最大的电动商用车订单——并且已经在洛杉矶投入运营。气候承诺基金（$20亿投资计划）和贝佐斯个人的地球基金（$100亿个人拨款）构成了双重资本承诺。这不仅是企业社会责任，更是贝佐斯"创造多于消费"哲学在环境维度的延伸——如果你消耗地球资源，你需要创造比消耗更多的环境价值。

关联概念： 气候承诺 | 可持续发展 | Rivian | 亚马逊股东信_2019

概念五：Andy 贾西交接与CEO遗言

中文释义： 贝佐斯在信的最后正式将接力棒交给Andy 贾西。他对贾西的评价精确而有力："Andy是杰出的，拥有最高标准中的最高标准。"最关键的一句是："我保证Andy不会让宇宙把我们变得普通。他会维持让我们保持警觉所需的能量。"这句话巧妙地将CEO交接与他在信中提出的"差异化即生存"主题连接起来——下一任CEO最重要的工作，不是增长、不是利润，而是抵抗宇宙的熵增，维持亚马逊的独特性。最后一段是贝佐斯给所有人的遗言——不仅是股东，而是所有人："善良，独创，创造多于消费，永远、永远、永远不要让宇宙把你磨平成你的环境。"这与他在1997年第一封信中的基调形成了完美的呼应——从"It's all about the long term"到"never let the universe smooth you into your surroundings"——从务实的长期主义到存在主义的终极宣言。

补充：Mary和Larry的故事——信中提到一对夫妇Mary和Larry，在1997年为儿子Ryan的生日买了2股亚马逊股票。这个小故事具象化了"$1.6万亿股东价值创造"的含义——其中7/8的价值由外部持有者（养老基金、大学捐赠基金、401k退休账户等）享有，而不是由贝佐斯或亚马逊内部人享有。

关联概念： CEO交接 | Day_1_vs_Day_2 | 亚马逊股东信_2016 | 亚马逊股东信_2021 | 亚马逊股东信_1997

🔗 核心概念关系图

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                    │  贝佐斯最后一封CEO信的哲学架构    │
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     │ 创造多于消费     │  │ 差异化即生存     │   │ 地球最佳雇主   │
     │ (价值创造论)    │  │ (存在主义论)    │   │ (责任论)       │
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     │ $301B价值审计   │  │ 宇宙→熵增→普通  │   │ WorkingWell    │
     │ ├ 股东 $21B    │  │ 企业→Day 2     │   │ 安全投资$300M+ │
     │ ├ 员工 $91B    │  │ 个人→失去独特性  │   │ MSD降低32%     │
     │ ├ 卖家 $25B    │  │                │   │ 目标：100%推荐  │
     │ └ 客户 $164B   │  │ 抵抗方法：       │   └───────┬────────┘
     └───────┬────────┘  │ 持续投入能量     │           │
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             │    CEO交接：Andy 贾西   │
             │ "不会让宇宙把我们变得普通" │
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     │   气候承诺       │      │  最终遗言        │
     │ 53家企业签署    │      │ 善良、独创       │
     │ 6.9GW可再生能源 │      │ 创造多于消费     │
     │ 10万辆电动货车  │      │ 永不被宇宙磨平   │
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💡 延伸思考

• $301B价值审计是一个极具开创性的框架。传统财务报表只反映股东价值（$21B净利润），但贝佐斯通过量化员工薪酬、卖家利润和客户节省的时间/金钱，展示了企业真正的价值创造规模。这是否应该成为所有上市公司的标准披露？

• 差异化即生存 的Dawkins类比极其深刻——热力学第二定律告诉我们，封闭系统趋向无序（均衡态）。维持有序需要持续的能量输入。这与贝佐斯在 亚马逊股东信_2016 中提出的Day 1 vs Day 2完美呼应：Day 2就是熵增的结果，是停止投入能量后的自然滑落。

• 贝佐斯对"做自己"童话版本的解构非常诚实——大多数励志叙事都暗示"找到真我后一切会变好"，而贝佐斯明确说：独特性需要持续付出代价，且这个代价永远不会消失。这对个人发展和企业管理都有深远启示。

• $15最低工资的外溢效应（+4.7%）是一个有趣的自然实验。亚马逊作为劳动力市场的价格领导者，其工资决策不仅影响自身，还改变了整个本地劳动力市场的均衡工资水平。这是"创造多于消费"的另一个维度——即使是"成本项"也可以创造外部价值。

• Mary和Larry在1997年花几十美元为儿子买的2股亚马逊股票，到2021年已经价值超过20万美元（考虑拆股后约240股 × ~$3,300）。这个故事不仅是投资回报的具象化，更是贝佐斯反复强调"长期主义"的活生生的例证——24年的复利。

• 贝佐斯的最终告别——"善良，独创，创造多于消费，永远不要让宇宙把你磨平"——是否可以被视为亚马逊"领导力准则"的终极精简版？四个词：善良、独创、创造、抵抗。